CoCo債は一般的な債権というよりは、生まれた経緯や設計から言って株式に近い。というかバーゼル3によって自己資本比率を増やすことを義務付けられたが、新株発行は既存の株を希釈してしまうため、新株を発行せずに株のようなものを発行するために作られた債権だ。

だからこのCoCo債がデフォルトしても一般的な金融機関のデフォルトとは異なり、株価が落ちたくらいの内容でしかない。

が、自ら株を暴落させるような選択を強いられる状況であるとも言える。死んだわけではないが絶望的。ステージ4のがんみたいな状況。